На днях глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин выразил свое мнение касательно будущей динамики ключевой ставки ЦБ РФ. По словам Шохина, Центральный банк, вероятнее всего, вновь примет решение снизить ключевую ставку на очередном заседании в апреле текущего года. Ожидается, что такое изменение составит примерно половину процента — то есть снижение произойдет на 50 базисных пунктов. Эти сведения были переданы агентством «Интерфакс».
Свою позицию Шохин объяснил следующим образом: несмотря на некоторое повышение уровня инфляции, этот рост еще не сформировал устойчивый тренд, способный оказать долгосрочное влияние на макроэкономику. Поэтому, по мнению главы РСПП, руководство Банка России будет продолжать политику осторожного поэтапного снижения ставки малыми шагами, демонстрируя рынкам свою готовность постепенно снижать стоимость заимствования. Вместе с тем Шохин подчеркнул, что высокая степень неопределенности сохраняется, и регулятор должен учитывать этот фактор при принятии решений.
Что касается дальнейших перспектив, то, согласно прогнозу Шохина, Банк России будет стремиться медленно понижать ключевую ставку до уровня около 13% к концу 2026 года. Это означает, что в течение последующих лет центральному банку предстоит пройти путь постепенного уменьшения стоимости кредита небольшими темпами — именно такими шажками по 50 базисных пунктов.
Однако Шохин полагает, что для полноценного восстановления инвестиционной активности необходимо значительно более существенное снижение ставки. По его оценкам, уровень ключевой ставки порядка 10% был бы оптимальным для начала активного привлечения инвестиций в российскую экономику. Если экономика существенно охладится, а инфляция продолжит расти, восстановление прежних уровней экономического роста станет крайне сложной задачей, особенно учитывая тот факт, что динамика валового внутреннего продукта в последнее время свидетельствует о наличии определенных угроз.
Важно отметить, что последние изменения ключевой ставки произошли совсем недавно — 20 марта 2026 года. Тогда Центральным банком было принято решение снизить ставку сразу на полпроцента, с 15,5% до 15%. Это стало седьмым последовательным решением о снижении ставки за последние несколько месяцев. Обосновывая данное действие, представители регулятора заявили, что дальнейшее движение по снижению зависит от ряда факторов, включая устойчивость замедления инфляции и динамику инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Финальное решение также будет приниматься с учетом возможных рисков, возникающих вследствие изменений внешних и внутренних экономических условий.
Ранее председатель Центрального банка Эльвира Набиуллина высказала опасения по поводу чрезмерно быстрого снижения ключевой ставки. Она отметила, что резкое уменьшение этой ставки, скажем, до отметки 3% или даже 6%, способно кратковременно стимулировать экономический рост, однако такой эффект быстро исчерпается ростом цен, который последует вслед за ним. Впоследствии это приведет к серьезным негативным последствиям для экономики в среднесрочной и долгосрочной перспективе.