19 июня совет директоров Банка России объявил об уменьшении ключевой ставки до 14,25%. Этот шаг регулятора стал неожиданностью для большинства участников рынка: лишь двое из 30 опрошенных аналитиков предсказывали снижение именно на 25 базисных пунктов, тогда как преобладали ожидания более решительного шага в 50 б.п.
Читайте главные новости недели на нашем Дзен-канале «БРОД». ПОСМОТЕТЬ.
Данное решение ознаменовало собой девятое последовательное смягчение денежно-кредитной политики. Цикл снижения стартовал еще в июне 2025 года, за это время ставка потеряла 6,75 процентного пункта.
Для справки: ключевая ставка — это основной инструмент ЦБ РФ, представляющий собой минимальный процент по кредитам коммерческим банкам и максимальный по их депозитам. Именно этот показатель служит ориентиром для банков при формировании ставок по займам и вкладам для граждан и предприятий.
В регуляторе подчеркивают, что финансовые условия становятся мягче, но всё ещё сохраняют жесткость. Высокие инфляционные ожидания создают риски остановки устойчивого замедления роста цен.
Согласно прогнозу Банка России, с учетом текущей политики инфляция к концу 2026 года опустится до диапазона 4,5–5,5%, а во втором полугодии закрепится вблизи целевого уровня в 4%. В дальнейшем она будет удерживаться у этой отметки.
Инвестиционная активность после спада в начале года демонстрирует признаки восстановления, однако остается умеренной, уточняют в Центробанке.
Последствия решения по ставке для курса рубля
Российская валюта продемонстрировала положительную динамику сразу после оглашения вердикта ЦБ о снижении ставки с 14,5% до 14,25%.
По данным Московской биржи, курс юаня к рублю (CNY/RUB) за три минуты упал с ₽10,817 до ₽10,7835 (снижение на 0,31%). По итогам дня китайская валюта подешевела на 0,05% относительно закрытия предыдущей сессии.
Впрочем, эксперты полагают, что само по себе июньское решение не окажет значимого влияния на валютный рынок. Как отмечает руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью АО ИК «Вектор Капитал» Иван Таскин, главным фактором для рубля остаются продажи экспортной выручки. Их объем может сократиться из-за падения нефтяных котировок, что создаст давление на рубль. Эксперт прогнозирует отсутствие резких колебаний в краткосрочной перспективе, допуская возможное ослабление национальной валюты к концу лета примерно до ₽75 за доллар.
Стоит отметить, что в мае Минфин возобновил операции с иностранной валютой и золотом по бюджетному правилу после двухмесячного перерыва. Впервые почти за год ведомство перешло от чистых продаж к чистым покупкам активов (ранее продажи велись с июля 2025-го по февраль 2026-го).
Снижение фондового рынка после корректировки ставки
Российский рынок акций отреагировал на действия Центробанка негативно. Индекс Мосбиржи резко снизился: если в 13:29 мск он составлял 2448,48 пункта, то уже через минуту достиг минимума в 2409,53 пункта.
К 13:34 мск индикатор находился на уровне 2408,36 пункта (-1,35%), обновив минимум с декабря 2024 года, когда инвесторы ожидали повышения ставки с 21% до 23%.
Примечательно, что накануне заседания ЦБ, 18 июня, индекс IMOEX пробил вниз отметку 2425 пунктов, упав до полуторагодичного минимума. Давление на котировки оказывают угрозы стран G7 ужесточить санкции против российского нефтяного сектора и общее падение стоимости нефти.