В пятницу, 24 июля, состоялось плановое заседание совета директоров Центрального банка Российской Федерации. По итогам обсуждения регулятор принял решение о десятом подряд снижении ключевой ставки в рамках текущего цикла смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).
Величина шага составила ровно 25 базисных пунктов. В результате ключевая ставка была понижена с предыдущего уровня и установлена на отметке 14% годовых.
Данный показатель стал минимальным значением за период с начала весны прошлого года. Непрерывная серия из десяти последовательных решений о смягчении ДКП стартовала значительно ранее: после резкого экстренного повышения ставки до 20% в конце февраля 2022 года для стабилизации финансовой системы Банк России начал планомерный курс на нормализацию монетарных условий. С тех пор совет директоров последовательно снижал ставку на каждом последующем опорном или промежуточном заседании, постепенно адаптируя ее к меняющейся макроэкономической обстановке.
Снижение на 25 базисных пунктов свидетельствует о переходе регулятора от агрессивного снижения к более осторожному, выверенному темпу. Такой размер шага позволяет Банку России сохранять высокую гибкость: он оставляет пространство для дальнейшей корректировки политики при сохранении жестких процентных условий, необходимых для устойчивого замедления текущих темпов роста цен до целевого ориентира вблизи 4%. При этом шаг в четверть процента минимизирует риски избыточного стимулирования деловой активности и перегрева экономики на фоне продолжающегося процесса дезинфляции.
В своем официальном пресс-релизе по итогам заседания совет директоров отметил, что инфляционное давление продолжает ослабевать, хотя инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются на повышенном уровне. Регулятор также зафиксировал замедление кредитной активности и указал на то, что экономика возвращается на траекторию сбалансированного роста. Подчеркивается, что дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом динамики деловой активности, фактической и ожидаемой инфляции, а также исходя из необходимости поддержания сберегательной модели поведения экономических агентов. Следующее опорное заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, намечено на сентябрь.