Начало лета 2026 года российский фондовый рынок встречает в условиях высокой волатильности и смешанных настроений. Индекс МосБиржи по итогам мая потерял около 4%, закрывшись на отметке 2565,61 пункта, что стало минимальным значением с ноября прошлого года. Долларовый индекс РТС также снизился на 0,2% до 1137,98 пункта. На рынок продолжают давить крепкий рубль, геополитическая напряженность, медленное снижение ключевой ставки и ожидания крупных допэмиссий от ведущих компаний.
Читайте главные новости недели на нашем Дзен-канале «БРОД». ПОСМОТЕТЬ.
Ключевые корпоративные события и отчетность
ВТБ и партнерство с RWB Совет директоров ВТБ рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 9,7 ₽ на акцию (25% чистой прибыли), что совпало с ожиданиями рынка. Однако новость о дополнительной эмиссии до 49% капитала по цене 87 ₽ за акцию вызвала негативную реакцию инвесторов. Кроме того, банк объявил о стратегическом партнерстве с группой Wildberries & Russ (RWB), приобретя 5% в ВБ Банке. Ожидается, что совместные проекты охватят более 100 млн клиентов, однако детали сделки и взаиморасчётов пока не раскрыты.
«ФосАгро» и отказ от дивидендов Акции «ФосАгро» обвалились на 5% после отказа от выплаты финальных дивидендов за 2025 год. По итогам первого квартала чистая прибыль рухнула с 47,7 млрд до 221 млн рублей из-за убытка от курсовых разниц и падения выручки почти на 18%. Это стало одним из главных разочарований месяца для инвесторов.
«Аэрофлот» Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 5,29 ₽ на акцию (доходность 10,9%), что стало позитивным сигналом для рынка. Однако внимание инвесторов приковано к планам продажи государством пакета в 23,8% акций компании. До объявления цены размещения бумаги «Аэрофлота» останутся под давлением.
«Газпром» Компания представила сильную отчетность за первый квартал: выручка осталась на уровне прошлого года (2,8 трлн ₽), но чистая прибыль снизилась до 345 млрд ₽. При этом EBITDA достигла исторического максимума (979 млрд ₽), а свободный денежный поток составил рекордные 624 млрд ₽. Снижение долговой нагрузки и рекордные операционные показатели создают фундамент для возможного возврата к дивидендам с 2027 года, однако неопределенность по этому вопросу сохраняется.
Совкомфлот и «Озон Фармацевтика» Совкомфлот опубликовал сильные квартальные результаты: выручка выросла на 55% год к году, EBITDA — на 116%, а чистый долг сократился до $312 млн. «Озон Фармацевтика» показала ожидаемо слабые результаты за первый квартал: выручка выросла всего на 2% при сокращении продаж в натуральном выражении на 4%. Компания сократила долг и процентные расходы, что позволило увеличить чистую прибыль на 30%.
Макроэкономический фон и прогнозы
- Рубль и нефть: Рубль остается крепким (около 72 за доллар) благодаря высоким ценам на нефть и ограниченному спросу на валюту. Прогнозы на лето предполагают сохранение курса в диапазоне 70–72 за доллар, но к концу года возможно ослабление до 80 при снижении цен на сырье. Прогноз средней цены Brent на второй квартал — $110 за баррель.
- Ключевая ставка: Ожидается медленное снижение ключевой ставки ЦБ РФ (прогноз — минус 50 базисных пунктов на заседании 19 июня), что может немного улучшить сентимент в акциях закредитованных компаний и поддержать рынок облигаций.
- Геополитика: Неопределенность вокруг конфликта на Ближнем Востоке и статус Ормузского пролива остаются главными рисками для сырьевых рынков и глобальных индексов. В США индекс S&P 500 прибавил около 1,2% на фоне новостей о переговорах с Ираном.
Внимание инвесторов в июне
Главным событием недели станет Петербургский международный экономический форум (3–6 июня), где могут быть объявлены параметры бюджетного правила и новые макроэкономические ориентиры. Также в фокусе — данные по инфляции, валютные операции Банка России и корпоративные отчеты «Аэрофлота», «Русала», «Московской биржи» и других эмитентов.
Российский рынок акций в начале июня остается под давлением из-за крепкой национальной валюты, геополитики и корпоративных новостей. Тем не менее, дивидендный сезон, возможное смягчение денежно-кредитной политики и сильные финансовые результаты отдельных компаний создают потенциал для локального восстановления во второй половине месяца. Инвесторам рекомендуется сохранять избирательный подход и внимательно следить за новостным фоном ПМЭФ и решениями регулятора.